瓦房店汽車軸承廠家-賽襄軸承了解到，過去9個月內，期貨大鱷們“巧妙”地利用了杠桿，用小小的投入，加劇了天然橡膠價格的暴漲暴跌，從而在輪胎生產大國——中國上演了一場全方位掠奪實體產業鏈的大洗劫。理論上分析，以不超過100億元的小小代價，就能控制銷售收入超過萬億元的中國橡膠工業，并從期貨價格的暴漲暴跌中獲取雙向暴利。

洗劫者為什么能成功?美國固鉑輪胎全球資深副總裁兼亞太區總經理曹克昌博士透露，“精準利用行業規則、信息不透明等多種因素，引發了輪胎等產業鏈的全行業恐慌，從而實現了這次大洗劫。”

暴漲背后的供求+時間杠桿

天然橡膠自2011年3月暴跌之后，持續多年低位盤整。2016年9月，低迷的天然橡膠市場突然“反轉”。短短6個月間，天然橡膠期貨1705合約的價格從最低不到12235元漲至22310元，漲幅超過82%。橡膠現貨價格也隨之節節攀升。

但這并不是天然橡膠價格的反轉，只是一次罕見的閃漲，一次在輪胎C端消費者需求毫無變化下的閃電式暴漲，也是一次深諳天然橡膠產業鏈動作規則的精心“捕食”。2017年2月，天然橡膠價格急轉而下，連續四個月跌跌不休。一漲一跌間，“捕食者”獲利豐厚。

第一個杠桿是供需缺口。“按照正常規律，供需缺口達到一定比例，價格就可能大幅波動。在天然橡膠市場，這一比例可能在5%到10%左右。

第二個杠標是時間。橡膠工業是全產業鏈運作的，因此實體經營者們面臨著一大難題——即使原材料價格上漲，也必須保證一定量的生產，不能停產。因為一旦停產，重啟機器、廠房的成本更高。一旦因缺貨無法滿足C端消費者需求，將會引發商譽等一系列負面影響。

所以，為保證正常生產，對橡膠需求最大的輪胎制造企業一般都會保持30天以上的橡膠庫存，因此，理論上，5%的供應缺口，企業庫存低于30天以及青島保稅區橡膠庫存少于20萬噸，這兩個條件同時滿足，期貨資本就有極大的勝算，來洗劫實體經濟。

捕食者的計策 大杠桿下的小杠桿　

2016年第三季度，最好的機會來了。在上述兩大杠桿下，出現了3個小杠桿，形成了以小杠桿撬動大杠桿，以大杠桿撬動整個輪胎制造業的脆弱神經。

利用石油價格上漲，撬動了丁二烯上漲。石油-乙烯-丁二烯-合成橡膠，這是一個價格傳導鏈環。丁二烯是合成橡膠的重要原材料，因此合成橡膠的供應緊張，繼而影響到天膠價格。

泰國洪水。2016年12月以來，產膠大國——泰國連續經歷了兩次持續性降雨，引發了兩次洪災，部分橋梁沖斷。在泰國天然橡膠減產預期、天然橡膠加工廠成品出運受到影響的兩大因素共同作用下，天然橡膠供應短期內顯得更加緊張。

認證供應商制。“天然橡膠有十幾種，每種都有不同的供應商。而且出于質量安全考慮，輪胎生產商們只會從自己認證過的供應商處購貨。如果這些供應商沒有貨，輪胎企業就面臨無米下炊的窘境。”曹克昌說。因此，哪怕知道橡膠30天內將恢復供應，輪胎生產商們也會擔心因自己的認證供應商斷貨，自己買不到貨。這時，搶貨就成了唯一可取的行為。

近期，青島保稅區橡膠庫降至9.19萬噸左右，創下2011年以來的新低。正常情況下，青島橡膠保稅區的橡膠庫存約為20萬噸左右。一旦庫存跌至15萬噸以下，如有意外消息出現，就容易引發恐慌。如果跌至10萬噸以下，發生價格跳漲就成大概率事件了。中國輪胎企業不再選擇先付款向海外購橡膠、30天后到貨的模式，而是直接向青島橡膠保稅區的供應商購橡膠。

同時，新加坡殼牌的毛廣島基礎石化產品裝置“因不可抗力”而停產,推動了丁二烯價格單周上漲200美金/噸。約10家大工廠主動或被動地放慢了合成膠出貨量，導致合成膠、天然膠繼續上漲。其中合成橡膠價格從最初的8000元/噸漲至2.2萬元/噸。天膠期貨價格漲得更兇，從2016年8月的11770元，上漲到今年2月最高的22350元(以上海期貨交易所橡膠指數計算)。

“災”后的輪胎業

再兇悍的飆升，也無法脫離基本面而長期存在。閃漲過后，價格遵守經濟規則，重歸價值中樞。2017年2月橡膠期價漲至約22310元/噸后，急轉而下，連續四個月下跌。至2017年5月11日，橡膠1705合約跌至13215元/噸。期貨大鱷們反手做空，完美退出，留下一個被洗劫的包括輪胎業在內的橡膠工業。

據瓦房店汽車軸承廠家-賽襄軸承了解，多家輪胎上市公司一季度利潤下降，部分企業甚至虧損。如風神輪胎一季度虧損1.19億元、賽輪金宇虧損5100萬元。一季度，佳通輪胎凈利潤同比大降23.4%，降至2803.25萬元。來自中國橡膠工業協會的數據更不樂觀。2017年前兩個月，41家(輪胎)重點會員企業實現利潤2.37億元，同比大降59.97%;出現虧損企業16家，虧損額3.13億元。

工廠停產、員工降薪……一系列負面效應將會隨之產生。如輪胎企業利潤進一步下降，輪胎通路商(傳統經銷商和電商)陷入困難，員工收入下降、工作積極性下降。極端的情況下，部分企業可能會降低質量以求減輕虧損度，從而走向銷量下降、質量繼續下降的惡性循環，最終被收購或破產。

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