需求與供給共振

自動變速箱替代手動正當時    

無錫分離軸承生產廠-賽襄軸承了解到，自動變速箱在駕車行駛中提供極大的操作便利。國內汽車普及期低價車型較多且自動擋成本較高導致自動變速箱比例不到60%。消費升級趨勢下,對性價比較高的自動擋車型需求將逐步增強。而國內自主自動變速箱的技術突破將打破國外供應鉗制,降低配套成本。需求與供給的共振,自動變速箱將進入爆發期。

需求側看

高低兩端齊滲透,自主自動擋迎剛需    

自主品牌性價比逐步凸顯,10萬以下中低端車型開始大范圍普及自動擋,并已進入5萬級市場,力帆320、紳寶D20等車型均已配備自動擋。同時自主品牌品質與品牌的提升帶來定位的上攻,已開始滲透15萬以上市場,自動擋作為配置得到進一步普及。我們預計自主品牌自動擋在高低端的同步滲透將使其滲透率從目前不到30%到2020年約70%,將帶來約1000萬臺的自動擋需求。

技術側看

三條路徑各有千秋,共享千億增量市場

AT、CVT、DCT技術各有千秋,目前在國內市占率分別為32.1/13.7/10%。未來AT將檔位升級,鞏固中車地位,CVT主打小排量經濟型車在日系與自主品牌中推廣,DCT在自主品牌集中研發實力與德系繼續滲透下有望繼續普及。至2020年預計整體AT、CVT、DCT市占率分別為29.3/22.6/24.0%,市場規模分別為879/543/576億元,CAGR分別為3/19/31%。自主品牌更是自動變速箱滲透提升主力,預計三種變速箱自主需求分別是目前的1.9/5.8/6.3倍。

供給側看

車企自建和第三方企業比翼雙飛,進口替代步伐加速    

自動變速箱“海淘”時代將成過往,成本和供應鏈安全促使國內車企本土化。廠商自建和獨立第三方自動變速箱技術突破,有望成功實現進口替代。1)一線自主品牌如上汽、長城、吉利等車企已研發并逐步配套自身車型。自主自建產能規劃預計超過450萬臺。2)獨立第三方變速箱進入行業紅利期,迎來爆發。借鑒國際案例,獨立變速箱廠商一直是整車廠的關鍵補充,將長期與車企互利共存。目前根據萬里揚、邦奇、東安動力等規劃,將逐步釋放460萬臺產能。

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